文/王伟 广东发展银行北京航天桥支行理财策划师、获AFP认证

　　我们为孩子的美丽和幸福感到极大的欢乐，这欢乐使我们的心灵博大到躯壳难以容纳的程度--爱默生（美）

　　基本情况

　　李先生现年42岁，李太太35岁，夫妻双双下海后于1998年开始成立了一家广告公关公司，经过几年的努力，广告公司逐渐走上 了良性发展的道路，经营状况良好，目前每年的净利润约为70万元。李先生夫妇有一个儿子，现年9岁，正上小学三年级。

　　在这几年中，李先生夫妻积累了280万元的家庭财产，其中市区高档公寓一套140万元，奥迪A6一辆65万元，银行存 款75万元。在支出方面，李先生夫妇每月的交际应酬费用约为15000元，儿子教育 费用及其他费用平均每月约5000元，车辆运营使用费用4000元/月，其 他杂费3000元/月。

　　李先生夫妇都为自由职业人士，因此比较注重商业保险。在保险方面，李先生和李太太于2004年各购买了一份泰康人寿保险公 司的"尊崇一生"保险，可保障8种重大疾病，且是定活两全的给付条件，保额100万 元，缴费20年期，年缴保费合计约为43000元，已缴费2年。对于孩子，李先生更是重点 保障，购买了泰康人寿保险公司的"尊崇一生"保险、新华人寿公司的健安终身重大疾 病保险，以及一些医疗、住院及意外险等，保额总共达到200万元。李先生家庭每年的保 费支出约10万元。

　　从上表可知，李先生家庭的资产主要是房产、小汽车及银行存款，资产结构单一；其次，李先生家庭资产中银行存款比重达到27%，流动资产过多，影响家庭资产的增值，再考虑到通货膨胀因素的影响，家庭资产甚 至可能还会出现负的增长；再次，从目前的家庭现金流量表分析，家庭年结余为27.6万元， 但考虑到广告公关公司的经营受市场大环境以及行业竞争的激烈程度影响较大，其家庭 未来的收入不具有稳定性。因此，李先生夫妇有改变现有资产投资结构的可能和必要。

　　理财目标及分析

　　李先生夫妇想将手中的75万元银行存 款留出部分用做流动资金，其余的用于投资理财，以获取较高的回报率；李先生夫妇希 望儿子能健康成长，大学毕业后能过上一种自己喜欢的生活，且准备在儿子18岁时为其 准备400万元的现金；李先生打算在自己60岁后就休息，安度晚年，并为此准备300万 元的退休金。

　　从理财目标分析，李先生夫妇最主要的是两大目标：一是为儿子储备充足的资 金，以帮助其早日实现经济的自主和自由，从而可以过上自己喜欢的生活，为此，李先 生夫妇计划在儿子18岁时储备400万元基金，以帮助儿子实现三大目的：选择喜欢的 大学和专业、婚姻的稳定与美满、创业或事业的初步基础。二是准备300万元的退休基金，保障60岁以后退休生活费用。

　　为了研究的方便，我们假设在未来的20年内，李先生家庭的年平均结余金额仍为276000 元，那么，从李先生42岁至其60岁退休的十八年内，其家庭结余的总金额为4968000元，这 说明李先生夫妇若仅通过结余和储蓄是不可能实现其理财目标的。为此，就需要改变家庭资 产的投资结构，进行投资规划。从时间来分析，李先生要在九年的时间内储备400万元，相对 压力较大，考虑到可行性，建议在前九年将家庭所有结余资金用于储备子女基金，而用后九 年的时间来储备退休基金。

　　1、预留部分现金做家庭备用金

　　一般而言，家庭备用金能满足家庭3～6个月的日常支出即可，李先生家庭日常支出 为27000元/月，故预留15万元作为备用金应该是充足的。

　　2、储备400万元所要求的投资回报率

　　I/Y（9，600000，276000，-4000000）=5.13%，即李先生夫妇初期投资60万元，以 后每年投资27.6万元，连续九年获得5.13%的投资回报率，才能实现在2015年储备400 万元的目标。若假设每年的通货膨胀率均值为2%，则投资回报率需要达到7.13%。

　　3、储备300万元退休基金的投资回报率I/Y（9，0，276000，-3000000）=4.65%， 再加上通货膨胀率2%，则投资回报率需要达到6.65%。

　　以上计算涉及的参数，I 表示投资，Y表示收入， I/Y表示投资收益率。

　　从以上可知，李先生要实现家庭的理 财目标，其关键是在2015年前要达到相当高的投资回报率；而2015年以后，要求的 投资回报率要低，且又有多年的投资策略和经验，相比之下可行性就高些。因未来的 投资市场环境不确定，我们就先暂不分析2015年以后的投资策略。

　　理财建议

　　要实现九年投资回报率达到7.13%，这首先需要构筑合理的投资策略。针对李先生的理 财目标，我们确定在稳健的基础上进行积极投资的方针，而从2006年的投资市场环境分析， 人民币理财产品日益丰富，各家银行纷纷推出各种本外币理财产品，其收益率基本在1.8%～ 4%之间，其中外币理财的收益较高些；以银行做担保的一些信托产品的收益率在4%～6%之 间，但其起点金额一般为50万元以上。股票市场大盘正逐渐走高，但仍未有大的起色。企 业债券市场的收益率在8%左右，存在一定的投资风险。就近1 ～2年内的投资策略，建议李先生采取如下的投资组合：银行人民币理财5%，目标收益率3%、信托产品20%，目 标收益率5%、股票及企业债券等75%，目标收益率8%的投资组合，则投资组合的收益 率为7.15%。

　　因投资市场环境和产品的不断变化，应及时与理财师进行沟通，每年对投资组合进行检查，分析各种产品的收益情况，不断进行调整，以期达到预期的目标。