近期，美国以所谓的“中国操纵汇率导致美国与中国巨额的贸易逆差”为由，一再向中国政府施压，先是美参议院提出逼迫人民币升值的提案，之后美国总统布什和美联储主席格林斯潘也相继发表相关言论，督促中国放开人民币的固定汇率；一时，人民币升值的预期在一度冷却后又再起波澜。

　　外汇资产随时会“缩水”

　　人民币是否升值，何时升值，升值多少，一直未有定论，这一切在于中国政府的选择，作为普通投资者，最关心的也就是一旦升值，对个人的影响究竟如何。

　　人民币升值的影响对个人而言，是方方面面的，单纯从投资者最关心的个人财富角度考虑，人民币升值意味着购买力的增强，对于人们出国旅游，留学，投资等都有莫大的好处，因而是种财富的增加。但对于手中持有外汇的人来说，人民币升值就意味着他们手中的外汇贬值，“外汇不如原来值钱了”。所以如何处理手中的外汇以应对人民币升值，就成了一个极需面对的问题。

　　长期持有还是短期流通

　　目前投资者手中一般持有的外汇主要为美元（据统计，国内民众的外汇资产90%是美元）。当然也有欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加元和澳元等国际主要货币。先抛开其他外币不谈，下面我们以持有美元外汇展开讨论。首先我们将手中持有的美元外汇分为两种情况：

　　第一种是不准备动用并且长期持有的美元。那持有人将美元兑换成人民币是很好的选择。虽然人民币升值还只是预期，未有定论，但随着中国经济的发展和国力的增强，作为一国实力代表的货币，人民币的升值将是必然和长期的，长期持有外币，就将面临汇率风险导致的损失。

　　第二种是不远将来要使用的美元。因为谁也不知人民币什么时候升值，如果人民币在较长时期内不升值，那贸然将美元兑换成人民币，等实际需要再想兑换成美元时就有困难了。因为目前国内实行外汇管制，兑换货币要承担银行差价所带来的损失。例如，向银行购买1美元现钞，须花费8.2899元人民币；而结汇卖给银行，1美元现钞只能换回8.2144元人民币，一进一出就亏了0.0755元人民币。

　　因此，对后者来说，将其兑换成人民币未必是很好的选择。我们需要有更好的理财方式来处理这种类型的外汇财富。理财的最终价值在于最大限度地将财富增殖，并承担最可能小的风险。

　　选择最合适的“保护伞”

　　人民币升值的呼声越来越高了，幸好现在新的汇率政策还没有出台。看着手中随时有可能“缩水”的美元外汇，有什么办法能“抢救”它们呢？目前我们手中还是有一些“筹码”的。只要选一把合适的“保护伞”，就能为美元外汇的贬值未雨绸缪。
　　
　　保护伞一：美元存款

　　保护系数：★

　　风险系数：★

　　这可能是目前投资者最普遍选择的方式，但美元存款利率之低人所共知。中国人民银行最近一次调高美元利率在2004年11月18日，当日起境内一年期美元存款利率上限为0.875%。虽然伴随着2005年美国加息进程美元的存款利率有进一步上升的空间，但毕竟有限。况且，为应对中国经济的过热增长，抑制通货膨胀，人民币也已进入了一个加息周期。因此美元存款利率远低于人民币存款利率的情况将在较长一段时间内保持下去。据调查，目前有1/5银行客户因为美元存款率远低于人民币存款利率而打算将美元转存为人民币。所以美元存款虽然风险很低，但是没有能很好地盘活外汇资金，不是一个好的选择。
    保护伞二：外汇理财产品

　　保护系数：★★

　　风险系数：★★

　　一度风生水起的外汇理财产品（外汇理财产品，就是客户将手中的外汇按约定的利率和期限委托给银行管理，银行按约定年收益率到期一次性归还本金并支付收益）。其收益率一般较外汇存款高，但一般客户如果对产品没有深入了解，可能不知道银行在合同中约定的收益率其实是潜在的，而不是保证收益。而且外汇产品本身比较复杂，投资者需要仔细甄别选择，眼下各家银行几乎都推出了外汇理财产品，令大家眼花缭乱，难以抉择。

　　此外，外汇产品都有约定期限，一般期限未满不能赎回。因此投资外汇产品潜在风险也是很明显的，如果在期限内人民币要升值，那不可赎回将是致命伤。近期，在人民币升值的预期下，就不断发生外汇理财产品投资者要求提前终止投资而被银行拒绝的事。

　　美元存款和美元外汇理财产品同时面对的一大风险就是美元汇率的下跌。美元自2001年以来一路走熊，仅去年一年，欧元对美元就从年初1.25左右最高升到1.3670左右。也就是说，不管投资者将美元存银行或购买美元外汇产品，比一个持有等值欧元而不做任何投资的投资者，他因美元汇率下跌而遭受的巨大损失，是存款和外汇产品收益所远远不能弥补的。

　　从目前美元汇率的走势来看，促使美元下跌的经济结构因素——巨额的贸易赤字和财政赤字并未得到改善，美元汇率仍旧面临继续下跌的风险。其中，美国对中国的贸易赤字，就被当作美国逼迫人民币升值的堂皇理由。在巨额双赤字情况下，美国乐见美元贬值，因为美国人认为美元贬值将增加美国产品的出口，减少进口，以降低赤字；而且美元的贬值，也就等于美国可以少还欠其他国家的债务。例如，目前中国大概持有6000多亿美元外汇储备，美元自2001年以来的大幅贬值，已经使中国美元外汇储备的实际价值大幅缩水。

　　所以在目前人民币升值预期下，规避汇率风险采用外汇理财产品也不太适宜。风险要比想象中高。

　　保护伞三：外汇“实盘”买卖

　　保护系数：★★★

　　风险系数：★★

　　目前国内投资外汇市场的主要方式就是通过银行，通称“实盘”的方式进行外汇交易和买卖。也有一部分投资者通过境外机构进行外汇现货和期货的买卖。无论何种方式，对货币走势的正确判断是赢利的保障。

　　活用美元外汇，进入国际外汇市场投资，利用外汇市场的波动，买入具有升值潜力的货币，才是最好的选择。其优势主要有两个，一是能通过外汇市场的波动，低买高卖，获取投资利润；二是能为不时之需，保障美元外汇的需要。

　　预计美元在今年年底前将还有一跌，其中美元对欧元将跌到1.4000以上，而对日元将跌至98以下。而且人民币如果升值，亚洲货币将随之有不同程度的升值，如日元、韩元、新加坡元、马来西亚林吉特，等等。

　　其中一些亚洲国家作为中国在国际贸易市场上的竞争对手，如果人民币升值，那将使其本国的产品将更具竞争力，这对其本国经济和货币是大利好，其货币也将有一定程度的升值。

　　而一些亚洲国家和中国一样，其货币汇率多与美元汇率联系挂钩，自2001年美元一路下跌，目前外汇市场普遍认为与美元挂钩的亚洲货币被低估(包括日元，因为日本汇率虽然是浮动的，但经常性干预外汇市场，使日元汇率不至于过高，以维持日本产品出口竞争力成为日本一项重要政策)。

　　此外，自97年东南亚金融危机，亚洲货币（除人民币）大幅贬值也为目前的创造了升值的空间，韩元、坡元和林吉特近年来一路走高。

　　因此，目前人民币的升值已成为亚洲货币升值的风向标。一旦人民币升值，那其他亚洲货币就没多大的理由坚守汇率。去年10月美元一轮大跌，承担压力的主要是以欧元为首的欧洲货币，因此亚洲国家对汇率固定的坚持就更为欧美方面所诟病。这也是为什么欧洲方面一再力促人民币等亚洲货币升值以缓解欧元等升值的压力的原因。

　　在人民币升值的预期下，将手中的美元在合适的价位换成亚洲货币将是很好的选择。其中日元为国际主要货币，兼有兑换上的便利优势，值得关注。澳元与亚洲货币联系紧密，亚洲特别是东盟是其重要贸易伙伴，人民币的升值也将促使澳元对美元不同程度的升值，同时澳洲利率较高，目前为5.25%，也是颇好的选择。

　　以上的投资策略都是中长期的，而且是在人民币升值的预期下制定的，与外汇市场日常较短期的投资策略不同。外汇市场风云变幻，作为业余的投资者，贸贸然进入，风险之大不言而喻。建议个人可将外汇资金委托于专业机构和人士，借专家理财获得更佳的投资效果。